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万科,你还在乎小股东吗?

发布时间:Sep 10, 2020汽摩配件 阅读 7722 次新友常德棋牌
近日,关于万科(SZ:000002)的讨论突然多了起来。倒不是因为业绩突出,而是因为其配股引起争议。  6月3日,万科披露了新一轮配股方案,公司准备以25港元/股的价格配售新股,筹资

  近日,关于万科(SZ:000002)的讨论突然多了起来。倒不是因为业绩突出,而是因为其配股引起争议。

  6月3日,万科披露了新一轮配股方案,公司准备以25港元/股的价格配售新股,筹资78.9亿港币。

  以该日收盘价计算,配售价格折价率为4.76%。配售相当于批发,要说折价也正常。问题是,配股的时机。

  受疫情影响,年初至今万科股价跌幅超过20%,动态市盈率不到7倍。但目前可能已经是万科最至暗的时刻了。一方面,疫情的影响已经淡去;另一方面,公司的业绩依然有保障。

  所以,选择在这个节点配股,稀释小股东权益。说一句,万科管理层不厚道,也不过分!

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  不差钱的万科,为什么老爱配股?

  所有上市公司中,最爱增发的除了互联网公司,大概要属房地产公司。经营杠杆过高,常年资金链紧张,增发成为房企缓解压力的一种方式。

  看到这里你或许会有疑问,为什么不差钱的万科也爱配股?去年3月份,万科已经完成一次配股,发行2.63亿股;今年6月份,万科又要配股了,发行股数依然不低。

  对配股原因,万科管理层曾在股东大会上做过解释,为了增加H股的流动性。

  万科H股占比非常低, 只有11.9%,市值不过300亿港元。交易筹码不够,导致流动性过低。

  国外大的基金想投资万科H股,苦于流动性很差,买不到足够多的股票,因此他们多次建议增加港股的流通性。

  增加H股数量的方案,早在2018年就获得股东大会通过。所以,万科此次配股,无需再提交股东大会审批。

  二级市场流动性增加,对中小股东来说是件好事。实际上,配股不仅能增加公司二级市场流动性,还能降低公司负债率。

  配股融到的钱用于偿还本公司境外债务性融资,且本次配售的所得款项净额将不会用于境内住宅开发。万科在公告中表示。

  既能增加股票流动性,又能降低公司负债率,对万科百利而无一害。但为什么会引起中小股东的争议呢?

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  配股时机的争议

  对中小股东来说,投资的公司爱配股,可不是一件好事。

  股本扩张,意味着对原有权益的稀释。若一家公司净利润增长速度,跟不上权益被稀释的速度,可能导致股价不涨反跌。所以,如果一家公司非常喜欢增发,你就要小心了。

  但万科配售新股的目的很明确,相信中小股东也能理解。对于万科的争议,必然不是配售新股过于频繁。争议,在于配股时机。

  配股时机大有讲究。在2014年、2015年大牛市中,上市公司利用股权融资风靡一时。在大牛市公司股价处于高位,公司以一定折扣的价格股权融资,就算稀释现有股东的权益,但也划算。